在经历了平淡无奇的两年之后，黄金将在2023年上演令人印象深刻的反弹，到11月底，黄金价格实现了两位数的上涨，逼近2020年8月达到的每盎司2060美元的历史高点。

　　继10月5日跌至每盎司1820美元之后，一系列因素共同为黄金的复苏创造了有利的环境。

　　中东冲突引发的地缘政治紧张局势，加上美国通胀率的持续下降，推动了金价的大幅上涨。

　　预期在引发金价上涨方面发挥了关键作用，因为金价受到市场对美联储未来政策预期的影响。

　　随着美国通胀持续急剧减速，以及美联储最近决定不加息，市场参与者越来越倾向于预期美联储将在2024年更早、更明显地降息。

　　到2023年11月底，根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(Fed Watch)测算，未来联邦基金利率的市场隐含概率显示，美联储最早在2024年5月降息的可能性接近75%。

　　投资者目前预计，到2024年12月，美联储将降息四次，降息概率为77%。

　　随着利率因各种原因下降，黄金的吸引力越来越强。首先，短期政府债券(一种与黄金竞争的安全资产)的收益率趋于下降。较低的现金预期回报率促使投资者寻求更好的投资选择。此外，当利率因经济放缓或衰退而下降时，股票可能难以提供正回报。

　　黄金的最终作用是对冲经济风险和恐惧，为投资者的投资组合提供了独特的多样化品质，因为它与债券和股票无关。

　　随着2024年11月美国总统大选的临近，以及现任总统乔·拜登(Joe Biden)和共和党挑战者唐纳德·特朗普(Donald Trump)之间竞争激烈的竞选活动，政治不确定性的存在可能会进一步提振金价。

　　WisdomTree最近进行的一项研究表明，黄金往往在经济紧张时期表现良好。当经济活动急剧下滑时，黄金往往表现积极，而股票往往表现不佳。黄金的表现也优于被视为竞争性防御性资产的美国国债。

　　对黄金的投资兴趣明显上升。

　　根据Vettafi的ETFdb.com的数据，11月份，全球最大的实物支持黄金交易所交易基金(ETF) SPDR黄金信托基金(GLD)净流入约15亿美元。

　　这不仅是自2022年3月以来最大规模的流入，而且打破了连续5个月流出的链条，标志着投资者对这种贵金属的兴趣重新抬头。

　　美国斯普罗特资产管理公司(Sprott Asset Management USA, Inc.)高级投资组合经理约翰?哈撒韦(John Hathaway)表示，“我们相信黄金可能在未来几个月表现强劲”。

　　海瑟薇对美国联邦储备理事会(美联储，fed) "在更长时间内维持较高利率"的承诺表示担忧，暗示这可能引发更广泛的信贷紧缩和衰退。银行业和劳动力市场悬而未决的问题可能进一步支撑金价走势。

　　对冲基金投资者保罗·都铎·琼斯在CNBC的Squawk Box节目中表示，我们目前正处于“最具威胁性和挑战性的地缘政治环境”，而美国正努力应对“二战以来最弱的财政状况”。他建议，黄金(以及比特币)应该“在你的投资组合中占据比过去更大的比例”。

　　美国银行(Bank of America)预测，如果美联储(Federal Reserve)真的选择提前降息，黄金价格今年可能会达到令人印象深刻的每盎司2,400美元，较目前的水平上涨18%。这一预测突显了黄金在2024年对投资者来说是一个引人注目的前景。