策略师迪特里希（Paul Dietrich）说，华尔街仍应警惕可能出现的衰退。

　　他说，目前的失业率比许多人想象的要严重。

　　迪特里希说，如果从上次就业报告中剔除临时政府工作岗位，失业率将为4.5%。

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　　美国经济正处于高位，但一位策略师表示，由于看不见的劳动力疲软，经济乐观情绪最终将被打断。

　　这是保罗?迪特里希（Paul Dietrich）的说法，他警告说，就业状况比分析师们似乎掌握的还要糟糕。

　　迪特里希写道：“最终，美国经济将陷入衰退，让美联储、美国政府以及大多数经济学家和分析师措手不及。”

　　这位B. Riley Wealth首席投资策略师在最新的月度评论中说，如果取消临时政府职位，9月份的失业率将为4.5%。

　　这一数据明显高于两周前公布的4.1%，这一数据让华尔街相信，劳动力市场的表现好于最初的担忧。

　　迪特里希指出，今年州和地方政府的就业大幅增加，增加了就业市场的强劲感觉。

　　在他看来，这些头寸的上升是在今年价值5000亿美元的新冠疫情时期刺激计划最终交付给地方政府之后，地方政府在9月30日财政年终截止日期之前急于将这些资金用于新头寸。

　　迪特里希写道：“不幸的是，几乎所有这些工作都被列为临时工作，除非这些政府愿意在9月30日之后用他们自己的州和地方税收来维持他们的就业，否则这些工作中的大部分将在未来几个月内失去。”

　　这印证了迪特里希更广泛的观点，即失业率上升可能是经济衰退的肯定迹象。例如，在过去的18个月里，临时帮助服务岗位一直呈逐年下降的趋势——当这种趋势持续3个月以上时，美国就经历了经济低迷，他说。

　　尽管其他分析人士也对失业率进行了仔细研究，但在当今不寻常的经济周期中，失业率的重要性受到了质疑。随着9月份失业率的上升，消费支出仍然是经济增长的坚定动力。

　　但迪特里希不太确定美国消费者能否长期保持健康。

　　对此，他指出，9月份消费者信心指数接近触底，低于普遍预期。迪特里希认为，信心恶化是消费部门萎缩的信号。

　　他认为，由强劲的消费者基础推动的软着陆叙事是暂时的，是流行病刺激计划鼓励消费者继续支出的结果。

　　他说，鉴于支出对经济的贡献率高达80%，消费活动萎缩预示着美国目前的前景不妙。