“我们正朝着到2025年将债务与gdp之比降至60%以下的目标迈进。我们有稳健审慎的策略，有效管理债务和融资需求。”

　　菲律宾，马尼拉——由于未偿债务达到历史新高，政府可能不得不放慢大举借贷的步伐，至少目前是这样，因为它没有新的税收立场，而且利率环境仍然很高。

　　经济学家对《星报》表示，鉴于财政部长雷托(Ralph Recto)表示不倾向于征收新税，因此缺乏潜在的超额收入来源，马科斯政府可能会在短期内限制债务。

　　截至2023年底，菲律宾的未偿还债务达到创纪录的14.62万亿比索，受到高利率的沉重打击。到2024年，债务预计将激增至15.84万亿比索。

　　马尼拉雅典耀大学(Ateneo de Manila University)经济学家兼教授莱昂纳多·兰佐纳(Leonardo Lanzona)表示，政府本应优先考虑削减债务，尤其是在疫情期间发生大规模借款时。

　　Lanzona说:“随着债务从已经很大的数额增加，这些贷款违约的可能性产生了风险，这让投资者望而却步。”

　　“从现在开始，政府可能会限制债务。除非它能增加税收收入，否则获得贷款的可能性很小，特别是因为菲律宾中央银行的利率政策。”

　　菲律宾联合银行(Union Bank of Philippines)首席经济学家鲁本·卡洛·亚松森(Ruben Carlo Asuncion)表示，作为政府债务整合努力的一部分，已经有迹象表明这种趋势。

　　他说，其中一个明显的迹象是，第四季度政府消费对整体国内生产总值(GDP)的影响有所减弱。

　　很明显，他们把债务和预算赤字管理放在了优先位置，一个明显的迹象是政府支出的影响微弱。借贷可能会有所缓和，尤其是在利率仍居高不下的情况下。

　　Rizal Commercial Banking Corp.首席经济学家迈克尔?里卡福特(Michael Ricafort)也有同样的看法，他指出，制约因素仍将是国内外利率上升带来的高额偿债成本。

　　美联储(fed)最近维持利率不变，暗示短期内不会降息。

　　同样，BSP也认为上半年降息的可能性不大，认为仍有可能加息的空间。

　　"政府支出不足的风险仍将存在，以控制预算赤字和额外融资来填补预算缺口，" Ricafort称。

　　Asuncion说，政府可能不得不减少债券发行，因为这些债券更容易受到利率上升的影响，不像优惠贷款可能有特别低的利率，而且不是由市场决定的。

　　对里卡福特来说，美国政府可能会寻求更便宜、还款期限更长的贷款，尤其是来自多边贷款机构的贷款。

　　雷克托则坚持认为，该国的债务仍处于“非常可控的水平”。

　　“我们正朝着到2025年将债务与gdp之比降至60%以下的目标迈进。我们有一个稳健和审慎的战略来有效地管理我们的债务和融资需求，”Recto说。

　　研究和倡导组织IBON Foundation表示，马科斯政府急于让债权人满意，自执政以来已偿还了约2.29万亿比索的债务。

　　IBON的分析显示，每借入100比索，就有72比索用于偿还债务，高于杜特尔特政府期间记录的55比索。

　　IBON执行董事Sonny Africa表示，这种趋势令人不安，因为这意味着政府用于社会服务和保护等方面的资金减少。