CAZ投资公司首席投资官克里斯托弗·祖克分析了拜登和特朗普执政期间的并购交易数量。

　　近年来，拜登-哈里斯政府在审查拟议的并购方面采取了积极的立场，导致几笔交易因监管行动而受阻或暂停。

　　联邦贸易委员会（FTC）和司法部（DOJ）的反垄断部门是主要的监管机构，负责审查合并，并在对竞争影响存在担忧时在法庭上提出质疑。

　　近年来，这两个机构对几起重大合并提出了质疑，其中几起被法院阻止，或在2024年被相关公司放弃。

　　美国联邦贸易委员会主席莉娜·汗在去年11月接受美国外交关系委员会（Council on Foreign Relations）采访时表示，对并购的审查越来越严格，意味着“潜在的反垄断风险从第一天起就成为讨论的一部分”，并补充说，“作为一名执法人员，我希望人们考虑他们的交易是否违法，这就是进步。”

　　联邦贸易委员会：看看它在拜登执政期间阻止了多少并购

　　联邦贸易委员会主席莉娜·汗领导了政府以竞争为由挑战合并的努力。（Drew Angerer/Getty Images /Getty Images）

　　以下是2024年在联邦反垄断审查中被阻止、放弃或挑战的一些合并。

　　本月，联邦贸易委员会和州法律当局在针对艾伯森和克罗格拟议中的250亿美元合并的诉讼中获胜，这将是食品杂货行业有史以来最大的合并。

　　两家公司对法院驳回他们的合并提议表示失望。艾伯森（Albertsons）和克罗格（Kroger）曾计划将500多家门店剥离给C&S Wholesale Grocers，以解决对食品杂货行业竞争影响的担忧。

　　在裁决之后，艾伯森终止了合并协议。它还提起诉讼，指控克罗格违反了合并合同，因为它没有剥离部分资产，没有回应监管机构的反馈，拒绝更强大的剥离买家，也没有与艾伯森合作。克罗格的一位发言人反驳了这些说法，他对《华尔街日报》说，艾伯森是在推卸合并失败的责任，它自己违反了合并合同。

　　克罗格和艾伯森在法院裁决后放弃了合并。（克罗格：查尔斯·伯特伦/列克星敦先驱报领袖/论坛报新闻服务通过盖蒂图片社b|艾伯森斯：谢尔比·陶伯/彭博社通过盖蒂图片社/盖蒂图片社）

　　联邦法官阻止克罗格以250亿美元收购艾伯森

　　奢侈时尚公司Capri和Tapestry于2024年11月终止了合并，此前一名法官于10月底裁定，这两家公司的合并将破坏奢侈手袋和配饰领域的竞争。

　　该裁决驳回了这些公司的论点，即手袋是非必需品，对消费者的价格偏好很敏感，法官写道，这种说法“忽视了手袋对许多女性的重要性，不仅是为了通过时尚来表达自己，也是为了帮助她们的日常生活。”

　　如果合并进行下去，Tapestry的Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman品牌将与Capri的Versace、Jimmy Choo和Michael Kors合并。

　　如果Capri和Tapestry的合并得以推进，范思哲是可能合并的奢侈品牌之一。（图片来源：Scott Olson/Getty Images /Getty Images）

　　捷蓝航空和精神航空因监管问题同意终止合并

　　捷蓝航空和精神航空于2024年3月终止了合并，此前两家航空公司确定这是“最好的前进道路”，因为很明显，两家航空公司不太可能在2024年7月交易完成的最后期限之前获得法律和监管部门的批准。

　　两家公司希望通过合并创建一家全国性的廉价航空公司，与所谓的四大航空公司（美国航空、联合航空、达美航空和西南航空）竞争。

　　今年1月，一名联邦法官否决了捷蓝航空（JetBlue）和精神航空（Spirit）的合并提议，此前他同意司法部的意见，认为合并会损害廉价机票的供应。

　　联邦贸易委员会起诉阻止床垫公司40亿美元的合并

　　在监管审查中，捷蓝航空和精神航空放弃了合并计划。（图片来源：Joe Raedle/Getty Images /Getty Images）

　　Tempur Sealy和床垫公司在2023年5月提出了一项价值40亿美元的交易，这家床垫供应商将收购这家零售商，尽管这笔交易目前处于非法危险之中。

　　今年7月，联邦贸易委员会以5比0的两党投票结果否决了全球最大床垫供应商和最大床垫零售商的合并，原因是担心合并对行业的竞争影响，以及消费者面临的价格。

　　Tempur Sealy和床垫公司认为，床上用品行业“竞争激烈”，因为消费者可以从“各种各样的产品、品牌、价格点和购买渠道中进行选择”。

　　联邦法院案件的结案辩论于12月中旬举行，但尚未宣布裁决。

　　去年11月，美国司法部提起诉讼，阻止联合健康集团（UnitedHealth Group）以33亿美元收购提供临终关怀服务的家庭健康公司Amedisys。

　　该机构辩称，该交易将消除家庭健康和临终关怀行业的竞争，在此过程中损害患者、保险公司和护士的利益。司法部长梅里克·加兰德在宣布诉讼时表示，该机构希望“检查”医疗保健行业的“非法合并和垄断”。

　　Optum是联合健康集团的子公司，它在一个支持该交易的网站上辩称，家庭健康和临终关怀行业存在高度竞争，合并将增强竞争，而不是削弱竞争。