对欧洲航空业的投资者来说，今年是艰难的一年，波音（Boeing）的生产困境、发动机问题导致飞机停飞，以及依然低迷的商务旅行市场都令该行业承压。

　　包括法航荷航（Air France-KLM）、德国汉莎航空（Deutsche Lufthansa）和威兹航空（Wizz Air Holdings）在内的航空公司未能复制2023年疫情后的涨幅，但一家航空公司集团却逆势而上。

　　爱尔兰航空（Aer Lingus）和英国航空（British Airways）母公司IAG的市值今年几乎翻了一番，成为彭博全球航空指数（Bloomberg World Airlines Index）中表现第二好的航空公司，也是唯一一家跻身前十大涨幅航空公司之列的欧洲航空公司。该地区最大的航空集团汉莎航空（Lufthansa）在该榜单上排名最后，股价下跌24%。

　　IAG今年表现突出有几个原因。其核心的跨大西洋市场蓬勃发展，得益于引进超长航程的空客（Airbus） SE窄体客机，使该集团的美国业务从欧洲扩展到了美国。

　　股东从恢复股息中受益，公司偿还了疫情时期的所有债务。本周，爱尔兰航空公司接收了两架新的A321XLR飞机。

　　IAG旗下的西班牙国家航空公司Iberia和爱尔兰航空公司（Aer Lingus）将使用这种可搭载182人的新型飞机开辟新航线，而无需支付使用更大的双通道飞机的传统成本。

　　为了将其客户体验与竞争对手区分开来，英国航空公司最近推出了一种全新的头等舱，将于2026年在空客A380双层客机上首次亮相，与汉莎航空公司拖延已久的Allegris产品展开竞争。

　　国际航空集团首席执行官Luis Gallego在接受采访时表示：“我们正在产生大量现金，我们正在投资这项业务，我们正在引进新飞机，我们正在回报股东。”综上所述，国际航空集团的股票是他们感兴趣的股票。”

　　跨大西洋旅行一直是航空业的亮点之一，尽管疫情后几年的“报复性旅行”热潮正在消退。加列戈预计，到2025年，随着国际航空集团继续在其美国和拉丁美洲的航线网络中增加目的地，这种努力将再次获得回报。

　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师Ruairí Cullinane表示，国际航空公司今年的出色表现，部分原因在于一些同行航线的运力受限，这支撑了其自身具有弹性的定价。他说，从长期来看，这将继续支撑单位收入。

　　国际航空集团还在努力改善英国航空公司（British Airways）的客户体验，这是该集团收入和利润的主要来源。该航空公司将斥资70亿英镑（合84亿欧元）进行改造，其中包括新的头等舱，以及新的网站和移动应用程序，此前多年来客户一直抱怨目前的服务存在故障。

　　“强大的司机”

　　巴克莱银行（Barclays Plc）分析师安德鲁?洛本伯格（Andrew Lobbenberg）表示：“英国航空公司的数字化转型有可能成为明年股市的强大推动力。”

　　不过，国际航空集团今年也面临着一些挑战。出于反垄断方面的担忧，该公司放弃了收购西班牙竞争对手欧罗巴航空（Air Europa）的计划，同时欧洲和中东的冲突使其网络和运营变得复杂。

　　由于主力机型波音787梦想客机（Boeing 787 Dreamliner）长途机队的发动机出现问题，导致飞机短缺，英国航空（British Airways）也被迫缩减了航线网络。这些飞机上的涡轮机由劳斯莱斯控股公司制造，这引发了航空公司与其供应商之间罕见的公开争吵。

　　加莱戈表示，虽然企业客运量尚未恢复到疫情前的水平，但高端休闲客运量一直非常强劲，客座率达到创纪录水平，有助于抵消商务旅客的下滑。

　　股东回报也在提振股价方面发挥了作用。今年夏天，国际航空集团恢复了中期派息，并在去年11月宣布了3.5亿欧元的股票回购计划。加列戈表示，尽管股息是投资者信心的重要驱动因素，但这更多的是一个对IAG能否实现其2023年资本市场日设定的目标的信任问题。

　　展望明年，该公司面临的最大挑战包括环境要求、供应链中断和地缘政治。不过，根据第一和第二季度的预订趋势，加列戈预计该集团将保持这一势头。

　　他说：“除非发生特别的事情，否则我认为我们将继续保持同样的趋势。”

　　彭博

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