本文最初发表于MarketBeat网站

　　白石房地产信托基金（纽约证券交易所代码：WSR）是一家房地产投资信托基金（REIT），以独特的社区为中心。REITs为投资者提供了一种参与房地产市场的简化方式，而无需承担直接拥有房产的负担，为股息收入和投资组合多样化提供了潜力。白石通过专注于位于德克萨斯州和亚利桑那州高增长的阳光地带市场的便利露天零售中心来开拓自己的利基市场。这种对本地联系的重视构成了白石投资战略的基石。

　　白石房地产投资信托基金的商业模式建立在战略收购和目标重建的基础上。白石地产没有冒险进行地面开发，而是在黄金地段找到了尚未开发潜力的现有地产。该公司首席执行官Dave Holeman最近在接受《市场脉动》（MarketBeat）的Bridget Bennett采访时解释说：“我们一直在购买那些我们可以进入并应用我们的运营和战略并增加价值的房产。”这种方法使Whitestone能够快速整合其运营专业知识，并根据周围社区的特定需求定制每个中心。

　　该公司成功的核心是专注于培养强大的租户关系。较短的租期是Whitestone方法的一个标志，它使公司能够定期沟通，并为公司创造适应不断变化的市场动态的机会。霍尔曼说：“我们非常积极地利用技术来了解社区，了解购买需求是什么，了解空白分析是什么。”他强调了白石在选择租户方面的数据驱动方法。

　　这包括分析空缺和确定互补业务，以增强整体租户组合并迎合当地人口。通过将数据与当地知识相结合，Whitestone不仅可以预测推动单个租户业务的因素，还可以创造一个有利于租户和周边社区的协同零售环境。通过调整租赁结构以适应市场需求的变化，Whitestone可以更好地为当地社区服务，并与租户保持更牢固、更富有成效的关系。

　　白石房地产投资信托基金2024财年第三季度（2024财年第三季度）的收益报告显示了其以社区为中心的战略的有效性，展示了强大的运营执行力和积极的势头。该公司报告称，在战略性租户选择和积极的再销售努力的推动下，同店净营业收入（NOI）增长了4.6%，达到2420万美元。

　　“增长是我们每天关注的事情，”首席执行官Dave Holeman在最近的MarketBeat采访中说。

　　他还指出，白石的增长是多方面的，包括其现有投资组合的有机增长。

　　这一战略使酒店的入住率达到了94.1%，这是公司历史上最高的入住率之一。这些强劲的基本面进一步转化为令人印象深刻的25.3%的租赁价差，突显了对白石地理位置优越的物业的高需求。

　　该季度收入攀升至3860万美元，而2023年第三季度为3710万美元。归属于普通股股东的净收入为760万美元（每股摊薄0.15美元），比去年同期报告的250万美元（每股摊薄0.05美元）有显著改善。运营资金（FFO）是房地产投资信托基金（REITs）的关键盈利指标，加上折旧和摊销，达到1300万美元（每股0.25美元）。核心FFO（进一步调整非经常性项目以提供更清晰的持续盈利情况）也降至每股0.25美元，超过了2023年第三季度报告的0.23美元。

　　白石的资产负债表有助于其积极的财务前景。虽然目前的股息支付率为119.51%，这引发了对长期可持续性的质疑，但该公司的债务与权益比率（D/E）保持在1.49的健康水平，流动比率为2.17，表明有充足的流动性来支付短期债务。

　　白石房地产投资信托基金的增长战略包括其现有投资组合的有机扩张，在繁荣的阳光地带市场的战略收购，以及积极的再销售计划。这种方法允许Whitestone利用多种途径来创造价值。

　　有机增长是白石集团战略的基石，该公司通过最大化入住率、根据市场需求提高租金以及利用现有物业的优势来实现这一目标。

　　首席执行官大卫?霍尔曼指出：“如果你看看我们地产的同店增长，你会发现它是该行业中最好的。”

　　Whitestone对当地社区及其不断变化的需求的深刻理解推动了这一内部增长引擎。

　　战略收购在扩大白石的足迹方面发挥着关键作用。该公司的目标是高增长的阳光地带市场，与有利的人口趋势和强劲的经济基本面保持一致。在过去的两年里，白石投资了大约1亿美元用于收购，这表明了它对扩张的承诺。

　　除了收购，该公司还寻求通过现有中心的开发和重建来增加价值。Holeman强调了在他们的投资组合中未充分利用的土地上“增加一个非常有价值的pad场地”的机会，创造了额外的收入来源，增强了他们中心的吸引力。

　　白石积极的促销活动进一步推动了其增长轨迹。通过不断评估租户组合并确定升级机会，该公司确保其中心对周边社区保持相关性和吸引力。这种对租户组合的持续优化推动了收入增长，并加强了Whitestone以社区为中心的方法。

　　管理层对以便利为重点的零售中心的长期前景仍持乐观态度。霍尔曼指出，由于近年来新开发项目有限，供应环境良好，为现有中心创造了有利的环境。虽然承认利率波动和通货膨胀的潜在影响，但怀特斯通对短期租赁的关注为调整租金和保持盈利能力提供了灵活性。

　　公司严格的资本配置和对每股核心FFO增长的重视进一步强调了管理层对长期股东价值的承诺。

　　霍尔曼说：“我们在应对利率上升方面做得很好。“我认为我们都认为，利率将会略微降低。”

　　白石房地产投资信托基金以社区为中心的方法，加上其对高增长的阳光地带市场的战略重点，使公司在零售领域取得持续成功的独特地位。

　　霍尔曼在概括公司的积极发展轨迹时说：“我认为，我想用‘势头’这个词来形容我们今天所处的位置。

　　虽然需要仔细考虑潜在风险，但白石强劲的财务表现、积极的管理风格、战略增长计划和对股东价值的承诺，使其成为REIT行业一个引人注目的投资机会。Whitestone REIT专注于建设社区，一次一个中心，似乎为持续增长和价值创造做好了准备。