在研究即将到来的美国大选对市场的潜在影响时，德意志银行（Deutsche Bank）分析师从历史选举周期中得出了四个关键教训。

　　这些见解强调了过去的意外、有争议的结果、国会控制和民意调查错误是如何影响市场的，为投资者了解这次选举季提供了一个视角。

　　第一个教训反映了2016年的市场冲击，唐纳德·特朗普（Donald Trump）意外获胜导致市场大幅波动。

　　分析人士指出，这种剧变的一个原因是意外因素；民调显示，特朗普获胜的几率只有28%，而在威斯康星州、密歇根州和宾夕法尼亚州等战场地区，州级数据更倾向于希拉里·克林顿。

　　相比之下，到2024年，特朗普获胜的可能性似乎更大，FiveThirtyEight等民调来源估计的可能性为54%，RealClearPolitics的投注市场显示的可能性为61%。

　　这种差异表明，与2016年的地震反应相比，如果特朗普再次获胜，市场震荡反应的风险较小。

　　第二个教训来自2000年和1876年两次有争议的选举结果，表明长期的不确定性在历史上是如何破坏股市稳定的。

　　以2000年为例，标准普尔500指数（S&P 500）在大选日之后立即下跌，由于对最终结果的不确定性，这个月的跌幅不断累积。

　　选举最终取决于佛罗里达州的微弱优势，导致一项旷日持久的决议一直延续到12月。

　　同样，在1876年，宣布获胜者花了几个月的时间，在“长期萧条”期间，在已经脆弱的经济中导致市场波动。

　　对于2024年的投资者来说，这些先例强调了如果长期不确定性出现，特别是如果关键州的结果足够接近引发法律挑战，那么潜在的市场影响。

　　控制国会代表了第三个历史教训，德意志银行（Deutsche Bank）分析师指出，控制国会在塑造总统效能方面发挥了至关重要的作用。

　　自比尔·克林顿（Bill Clinton）政府以来，每一位美国新总统都在任期开始时统一控制国会，从而简化了其议程的立法程序。

　　然而，分裂的政府制造了障碍，尤其是在财政政策和债务上限谈判方面。

　　目前，预测市场显示，2024年联合政府的可能性不一，这反映了两党中任何一方独立控制一个或两个议院的可能性。

　　这种不确定性表明，投资者可能面临额外的风险，因为分裂的国会可能会限制财政政策的进展，这与过去几届政府在类似情况下的挣扎相呼应。

　　最后，第四个教训标记了关键州间投票错误的一致性。德意志银行（Deutsche Bank）的研究指出，在2016年和2020年的选举中，民调都低估了共和党在摇摆州和国会中的表现。

　　这种模式对当前的选举至关重要，因为它表明，在一个州偏袒一位候选人的错误很可能反映出其他摇摆州的错误。

　　这种相互关联的错误可能导致对选举结果和国会控制权的集体误判，如果结果与选举前的预期不同，就会放大潜在的市场混乱。

　　0