摩根大通经济学家周三表示，7月份的FOMC会议纪要凸显了对劳动力市场风险日益增长的担忧，反映了委员会的鸽派立场。

　　7月30日至31日的会议纪要显示，fomc似乎更关心劳动力市场的脆弱性，而不是通胀再次飙升的风险，尽管fomc承认当前的通胀仍在一定程度上处于高位。该会议是在疲弱的7月就业报告发布之前召开的。

　　虽然在上次会议上只有“几位”委员考虑降息25个基点，但很明显，“绝大多数”委员已经倾向于支持在即将到来的9月会议上降息。此外，摩根大通援引会议纪要指出，“许多”与会者认为当前的政策是限制性的。

　　"与会者和其他许多人一样，都在努力了解在会议召开时公布的失业率上升有多少是由于劳动力供应增加，以及这种上升应如何与新申请失业救济人数和裁员率等较好的指标相权衡，"该行分析师表示。

　　这表明，尽管该委员会试图衡量失业率上升的影响，但他们并没有忽视失业率上升的幅度。

　　此外，会议纪要指出，预计就业人数可能会向下修正，“一些人评估称，就业人数的增长可能低于保持失业率不变和劳动力参与率持平所需的增幅”。

　　不过，经济学家强调，9月会议上降息25个基点还是50个基点的决定在很大程度上取决于即将发布的月度就业报告。

　　另外，花旗经济学家表示，7月份的FOMC会议纪要并不令人意外，但这是“迄今为止最明确的迹象，表明9月份将降息。”

　　他们补充称:“在CPI和就业数据再次走软后，这种信念只会增强。”

　　预计8月份就业数据将在决定9月份降息幅度方面发挥关键作用。然而，7月份的FOMC会议纪要似乎表明，许多官员可能会被说服支持9月份降息50个基点，这仍是花旗的基本预期。

　　在7月就业报告弱于预期之后，随着2024年基准的初步修订显示近期就业增长明显下调，进一步的谨慎情绪出现。2024年3月非农就业人数向下修正了81.8万人，这是自2009年以来的最大调整。

　　摩根大通在另一份报告中表示:“虽然修订后的月度就业数据要到明年2月才会公布，但这些数据意味着每月向下修正约7万人，并表明截至3月的一年里，就业增长平均在每月17 -18万人左右，而不是之前报告的平均24.2万人。”

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