吉隆坡:Kenanga Research继续将Pavilion房地产投资信托(REIT)作为其盈利弹性的首选行业。

　　该公司在一份报告中表示:“我们认为，在持续高通胀损害消费者支出的背景下，零售业的逆风不断上升，Pavilion REIT的优质零售资产不太容易受到入住率和租金下行压力的影响。”

　　该研究公司对Pavilion REIT的评级为“跑赢大盘”。该公司表示，该REIT的23财年业绩符合预期，入住率显著上升，整体消费者支出意愿也有所回升。

　　REIT的23财政年度核心净利润为2.853亿令吉，是Kenanga全年预测的100%，以及共识全年预测的101%。

　　Kenanga表示，每股4.6仙的最终派息使23财年派息达到9.01仙，这在该研究公司的预期之内。

　　展望未来，该研究公司表示，Pavilion REIT的资产似乎出现了更高的租赁率和令人鼓舞的客流量。

　　2023年12月，九龙阁的入住率从2022年的92%上升至95%，Intermark的出租率从87%上升至90%，而大门商场的出租率从65%上升至73%。

　　Kenanga说:“尽管如此，我们仍在期待租金的大幅上涨，因为它可能会根据市场情况而变化。我们预计，由于新税收和有针对性的补贴的实施，短期内租金可能会遇到阻力。”

　　它补充说，它也受到Pavilion REIT对可能收购的华氏88购物中心的优先购买权的鼓舞，华氏88购物中心位于其主要的Pavilion吉隆坡资产正对面。

　　Kenanga在纳入Pavilion REIT的23财年全年数据后，将其24财年收益预测调整了-1%。

　　与此同时，该公司公布了其25f财年收益，预计由于租赁水平和租金在中期可能保持稳定，收益将适度增长4%。

　　“我们将目标价从1.47令吉上调至1.51令吉(从1.47令吉上调至1.51令吉)，因为我们将估值基准年滚动至DPU为9.1的25财年。

　　它表示:“这与6%不变的目标收益率(来自于我们假设的10年期MGS 4.0%以上2%的收益率差)相反。”

　　Kenanga表示，低收益差是为了反映其主要资产组合，包括吉隆坡馆和武吉加里尔馆。

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