房租和食品价格上涨推高了美国去年12月的整体通胀水平，这一迹象表明，美联储(fed)将通胀放缓至2%目标的努力可能仍将步履维艰。

　　美国劳工部(Labor Department)周四发布的报告显示，整体价格较11月上涨0.3%，较12个月前上涨3.4%。这些涨幅超过了此前0.1%的月度涨幅和11月份3.1%的年通胀率。

　　不过，剔除波动较大的食品和能源成本后，所谓的核心价格仅环比上涨0.3%，与11月份的涨幅持平。核心价格同比上涨3.9%，略低于11月份4%的同比涨幅。经济学家特别关注核心价格，因为通过剔除通常逐月波动的成本，核心价格被视为对通胀可能走向的更好指引。

　　自2022年年中达到9.1%的40年高点以来，整体通胀已或多或少稳步降温。尽管如此，持续高企的通货膨胀有助于解释为什么尽管经济稳定增长，失业率低，就业状况良好，但民意调查显示许多美国人对经济不满意，这可能是2024年大选的关键问题。

　　美联储(fed)希望将同比通胀率降至2%的目标水平。美联储从2022年3月开始大举加息，以试图减缓物价上涨的步伐。

　　总体而言，对抗通胀的进展是显著的。一年前，消费者价格指数(cpi)的12个月涨幅为6.5%，远低于2022年6月9.1%的40年高点，但仍高得令人痛苦。最近几个月，工资涨幅超过了通货膨胀，这意味着美国人扣除通货膨胀后的平均实得工资在上升。

　　我们有充分的理由乐观地认为，未来几个月通胀压力将继续消退。

　　例如，纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)本周报告称，消费者目前预计未来一年的通胀率仅为3%，这是自2021年1月以来最低的一年预测。这一点很重要，因为消费者预期本身就被认为是未来通胀的一个明显迹象:当美国人担心物价会继续上涨时，他们通常会赶着买东西，越早越好。这种消费激增往往会加剧通货膨胀。

　　但这种恶性循环似乎并没有发生。

　　当美联储官员在上个月的最近一次会议上讨论通胀前景时，他们注意到一些有希望的迹象:导致零部件短缺和通胀压力的供应链积压已经结束，租金成本下降，这开始蔓延到整个经济中。

　　许多经济学家认为，将通胀率从9%降至3%左右，比达到美联储2%的目标更容易实现。

　　上周发布的美国12月份就业报告给美联储带来了一些警示:平均时薪同比增长4.1%，略高于11月份的4%。67.6万人离开了劳动力市场，将有工作或正在找工作的成年人比例降至62.5%，为今年2月以来的最低水平。

　　这可能令人担忧，因为当找工作的人减少时，雇主通常会发现更难招到人。因此，他们可能会觉得有必要大幅提高工资以吸引求职者，然后通过提高价格将更高的劳动力成本转嫁给客户。这是一个可以使通货膨胀永久化的循环。